东吴证券-卫星化学-002648-C2&C3景气修复，新材料业务成长提速-230510

日期：2023-05-10 22:49:37 研报出处：东吴证券

股票名称：卫星化学股票代码：002648

研报栏目：公司调研陈淑娴，曾朵红，郭晶晶

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研究报告内容

　　投资要点

　　C2产业链护城河深厚，看好乙烷价格中枢下移。我们认为公司C2业务的护城河主要体现在三个方面：1）乙烷裂解的成本优势。从历史数据复盘来看，乙烷裂解制长期处于成本曲线的最左侧，近期随着乙烷价格回落，乙烷裂解成本优势再度放大；2）充足的原材料供应。美国天然气产量高增带动乙烷供应增长...

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