拼多多研究报告：东兴证券-拼多多-PDD.US-“补贴”的三重境界-191202
| 股票名称： 拼多多 | 股票代码： PDD.US | 分享时间：2019-12-02 15:12:11 |
| 研报栏目： 港美研究 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 叶盛，王健辉，王习 |
| 研报出处： 东兴证券 | 研报页数： 11 页 | 推荐评级： 强烈推荐 |
| 研报大小： 1,001 KB | 分享者： 温玄s****ng | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
“补贴”本质上是资源的投入。但是补贴并不是万能的，事实上补贴的结果也是大相径庭。补贴有以下三重境界：
1、商业模型并未跑通；在此情况下，补贴只能带来一时的增长和虚假的繁荣。一旦停止补贴，补贴带来的需求就会快速消退，公司糟糕的商业模型会原形毕露。典型案例是借贷宝；
2、领先者壁...展开全文>>
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