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【投资早报】央行释放流动性 资金面平稳“过大年”

2018-02-14 7:11:00

30秒要闻速览:

1、央行释放流动性 资金面平稳“过大年”

2、证券时报头条关注:我国调整新能源汽车推广应用财政补贴政策

3、金融时报头条关注:金融去杠杆监管落地效应明显

4、经济参考报头条关注:发改委将深入实施就业优先战略

5、北京晨报头条关注:19份监管函砸向财险公司

6、人民日报经济版关注:我国经济运行有望延续“多稳”局面

7、人民币汇率再度出现下跌

8、统一城乡居民医保制度今年将全面建立

9、美国政府公布1.5万亿美元基建计划

10、欧佩克再次上调原油供应预期

以下为详细内容:

央行释放流动性 资金面平稳“过大年”

2018年2月14日,各家报纸及官网头条重点关注央行释放流动性 资金面平稳“过大年”。

2月13日,央行发布公告称,考虑到春节后第一个工作日银行体系流动性将受到税期、中期借贷便利(MLF)到期、临时准备金动用(CRA)部分到期和法定存款准备金缴存等因素影响,加强预调微调,于当日开展1年期MLF操作3930亿元,中标利率3.25%,与此前持平。

Wind数据显示,本周无逆回购到期,2月15日将有2435亿元MLF回笼,因正好遇上春节假期,将顺延至节后到期。

从市场反应来看,银存间质押式回购市场上,隔夜加权利率下行0.02个基点至2.5709%;代表性的7天加权利率小幅上行3.86个基点至2.8317%;14天、21天加权利率分别上行24.59个和12.88个基点。春节临近,市场中长期资金价格上行明显,短期利率则较为平稳。

多数机构就此表示,虽然节前有一定取现压力,但本周无逆回购到期,并且受益于央行此前的定向降准和临时准备金动用安排等多套流动性组合拳,近期流动性整体相对充裕,预计资金面整体将平稳跨年。

据悉,1月中旬以来,通过临时准备金动用安排和向普惠金融实行定向降准,分别向市场释放资金2万亿元和4500亿元,虽然央行连续两周暂停逆回购操作,但总体流动性保持在合理水平。

展望节后,现金回笼与CRA到期可能会增加流动性的不确定性,对此,央行也将继续灵活搭配工具组合,维护流动性合理稳定,流动性整体料继续保持平衡。

央行2月9日晚间也发布公告对目前流动性情况进行说明,节前节后将继续灵活搭配工具组合,维护流动性合理稳定:一是继续开展中期借贷便利操作补充中长期流动性,适当加大增量;二是适时开展逆回购操作,合理搭配期限组合补充流动性,提高跨季资金供应的比重。

中泰证券研究报告指出,市场对节后的流动性其实不必过分担忧,虽然CRA释放的资金会回笼,但也要看到央行后续可在公开市场灵活运用包括逆回购在内的各项工具,特别是最近一段时间逆回购的暂停投放使得春节后没有逆回购到期的压力,为央行的灵活搭配“添砖加瓦”。

申万宏源证券研究报告认为,国内债市走势逻辑并不是简单跟随海外债券收益率波动,决定因素仍主要在国内,目前国内债券收益率已经反映了对经济向好、货币政策收紧、通胀上行以及监管冲击的担忧。预计2018年资金面将止升企稳,随着监管政策落地,债市主导因素将回归基本面。本周将迎来春节,预计节前资金面压力整体可控、交投较为清淡,债市走势平稳。

此举表明了央行维持稳健中性货币政策的决心,也表达了央行强化对于资金面呵护的态度。——编者注

【2018年2月14日各大报头版头条】

除了共同关注央行释放流动性,资金面平稳“过大年”,各家报纸或官网头条新闻关注点均有不同。以下为今日各报头版头条内容。

证券时报头条关注:我国调整新能源汽车推广应用财政补贴政策

证券时报2月14日报道,财政部、科技部、工信部、国家发改委日前发布关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知。调整后的补贴政策自2月12日起实施,2月12日至6月11日为过渡期。过渡期期间上牌的新能源乘用车、新能源客车按照此前对应标准的0.7倍补贴,新能源货车和专用车按0.4倍补贴,燃料电池汽车补贴标准不变。从2018年起,将新能源汽车地方购置补贴资金逐渐转为支持充电基础设施建设和运营、新能源汽车使用和运营等环节。

金融时报头条关注:金融去杠杆监管落地效应明显

金融时报2月14日报道,中国人民银行2月12日发布的《2018年1月金融统计数据报告》显示,1月份,广义货币(M2)增速与新增信贷均超预期,当月新增信贷达到2.9万亿元,大幅超过前值5844亿元,创历史纪录。

据统计,这是连续第三年1月份新增贷款规模超过2万亿元,此前单月信贷投放的最高纪录是2016年1月份的2.51万亿元。今年1月份2.9万亿元的新增贷款规模大幅超过了此前市场预期的2万亿元水平。

交通银行金融研究中心首席研究员仇高擎在接受《金融时报》记者采访时表示:“2.9万亿元的信贷增量创历史峰值,但人民币贷款余额增速为13.2%,仍保持在13%附近,市场不宜过分夸大信贷单月增量的影响。信贷年初大幅增长,除首月的季节性特征外,部分原因也可能来自于去年年末考核影响下,部分可投贷款顺延至今年年初进行投放。从结构上来看,非金融企业及机关团体贷款大大超过住户部门贷款,社会融资规模方面,1月份增量同比减少6367亿元,表外业务同比少增,都反映出抑制资金脱实向虚以及监管新规落地效应明显。未来一段时间,这种结构性特征可能还会延续。”

兴业研究分析师郭于玮也对记者表示,1月份新增人民币贷款规模创下2.9万亿元的历史新高,而新增社融规模同比缩水,反映出严监管背景下表外融资需求正在向表内迁移。值得注意的是,社融余额增速已经从2017年12月份的12.0%回落至1月份的11.3%。同时,股市交易活跃使非银存款大幅增长,推动M2同比增速反弹。

具体来看,居民部门加杠杆动能仍强。1月份,居民部门新增贷款9016亿元,较去年同期增加1495亿元。其中,居民短期贷款规模达到3106亿元。而在2016年,居民短期贷款的月均增量仅为541亿元。

“在严控消费贷流入房地产领域的背景下,居民短期贷款规模仍高,实际上反映了消费贷款需求的旺盛。数据显示,2017年12月份消费者信心指数达到122.6,是1994年以来的次高水平。同时,1月份居民中长期贷款规模为5910亿元,较上月提高2798亿元,体现出前期积压的房贷需求在年初得到一定程度的释放。”郭于玮表示。

2017年12月22日,银监会发布了《关于规范银信类业务的通知》,将银信类业务的定义扩大到表内外资金和收益权,不允许通过信托通道规避监管指标。2018年1月5日,银监会发布了《商业银行委托贷款管理办法》,要求信贷资金和资管资金不得参与“委托贷款”业务,委托贷款资金不得投资资管产品,不得投向禁止领域。——编者注

经济参考报头条关注:发改委将深入实施就业优先战略

经济参考报2月14日报道,国家发改委13日透露,2018年就业总量压力依然不减,结构性就业矛盾依然存在。对此,未来将从三方面大力推进就业优先战略,实施更积极的就业政策,突出抓重点、补短板、强弱项,大力促进就业创业。

发改委新闻发言人孟玮表示,2018年全国有820万高校毕业生、970多万登记失业人员及部分去产能职工需要就业,总量压力不减,结构性就业矛盾依然存在。未来将深入实施就业优先战略和更加积极的就业政策,大力促进就业创业。

首先按照稳增长根本就是保就业的要求,着力培育壮大战略性新兴产业,加快培育新的经济和就业增长点。深入实施区域协调发展战略,贯彻落实乡村振兴战略。开展就业相关规划和政策评估,完善更加积极的就业政策,更有效地发挥相关政策促进就业的作用。

同时,继续实施产教融合发展工程,深化职业教育改革,加强中西部高校基础能力建设和公共实训基地建设,培养更多技术技能人才。有关部门未来将在重点群体就业、职业技能培训、就业创业服务等方面进一步加大工作,为促进就业提供更多的政策支持。

另外,未来将深化支持农民工等人员返乡创业试点工作,进一步营造鼓励劳动者创新创业的良好环境。

发改委、国家开发银行近日联合印发了加强政银企合作推进返乡创业工作的通知,搭建贷款承接平台体系、推动贷款项目更好落地,深入推进开发性金融支持返乡创业有关工作。孟玮表示,发改委与国开行已经建立了月度磋商机制,将及时协调解决项目评审标准、担保平台建立等问题,协商确定贷款支持方向和重点。

发改委就业司表示,未来将进一步深入分析研究经济发展与失业率、工资增速的相互关系,提高我国就业质量和人民收入水平,连续出台政策推动实现高质量发展。

北京晨报头条关注:19份监管函砸向财险公司

北京晨报2月14日报道,昨日,保监会网站上挂出19份监管函,据了解,这是保监会近日针对问题产品向19家财险公司下发的监管函。保监会称,当前一些财险产品被异化成为公司违法违规、扰乱市场的工具, 甚至成为对赌工具。

保监会责令这19家财险公司应立即进行产品全面自查和认真整改,对问题产品责令停止使用,并对其中情节严重的10家公司要求在三个月内禁止备案新的保险条款和保险费率(农险产品除外)。

据了解,去年下半年以来,保监会部署开展财险公司备案产品专项整治工作。前期84家财险公司在自查整改阶段发现问题产品8495个。中国保监会结合公司自查整改情况以及日常监管情况,发现19家检查对象存在问题产品1672个。

保监会表示,当前一些财产保险产品被异化成为公司违法违规、扰乱市场的工具。具体来说,有的财险公司产品创新偏离了保险主业,盲目追求与大资管和互联网金融的接轨,片面突出产品的短期、高频、高收益和理财特性,背离了保险保障和稳健经营的要求。有些公司产品创新违背了保险利益原则、损失补偿原则等基本保险原理,开发承保投机风险、赌博风险的保险产品,保险产品异化成对赌工具,违背社会公序良俗,损害了社会公共利益。有些公司将产品创新错误理解为炒作概念和制造噱头,产品创新主要为了吸引眼球、制造话题,忽视了保险产品本身的保险保障功能作用,销售过程中搏出位,理赔时不能发挥风险转移功能,造成保险纠纷,损害了行业形象。还有些保险产品定价不合理,没有遵循精算原理,费率调整随意性较大,预定损失率和费用率倒挂,个别产品费用率高达90%,严重损害消费者利益。

保监会此番连发19份监管函拉开了2018年财险严监管的序幕。这也符合2018年全国财产保险监管工作会议上要求,2018年要开创财产保险监管工作新局面有三方面重点工作,首先就是坚持以加强产品监管为切入点,切实防范风险。——编者注

我国经济运行有望延续“多稳”局面

人民日报2月14日报道,在日前召开的2018年全国政策咨询工作会议上,国务院发展研究中心主任李伟表示,2017年,全球经济出现了2008年国际金融危机后首次大范围向好、主要经济体同步增长的局面。展望2018年,我国经济有条件继续保持在中高速增长平台上平稳运行,经济运行有望延续增速稳、就业稳、物价稳、效益稳的“多稳”局面,为推动高质量发展创造更多有利条件。

李伟表示,全球经济回暖的同时也隐患重重,诸多风险和不稳定因素值得密切关注。一是生产率增长低迷、工资增长缓慢等因素仍困扰发达经济体可持续发展,新旧动能转换尚未完成,财政紧缩政策的溢出效应有待观察。二是全球资产价格处于高位,金融风险日渐聚集。三是经济议题政治化,受民粹主义和“逆全球化”思潮影响,多边谈判受阻,贸易保护主义兴起。“未来中国可能会面临更复杂多变的国际经贸关系和新招频出的贸易关系壁垒。此外大国角力竞争思维的强化,地缘政治风险和局部地区的安全风险也不容忽视。”

当前,我国正处在决胜全面建成小康社会、迈向高收入国家行列的重要关口期。他表示,围绕转向高质量发展要求,需要实现高质量的供给、需求、资源配置、投入产出、收入分配和经济循环。必须守住不发生系统性风险的底线,有效应对外部不确定性的冲击,排除长期积累的风险隐患,为高质量发展创造有利条件和环境。当前需要解决的主要问题是:金融风险压力还没有得到有效缓解;房地产稳定发展局面尚未形成;地方举债需要进一步规范;通胀抬头可能增加政策调整压力;部门间政策协调需要加强。

当前我国政府亟待解决的的主要经济问题是:金融风险压力还没有得到有效缓解;房地产稳定发展局面尚未形成;地方举债需要进一步规范;通胀抬头可能增加政策调整压力;部门间政策协调需要加强。——编者注

【其他要闻集锦】

人民币汇率再度出现下跌

北京晨报2月14日报道,今年以来,人民币汇率起起伏伏似乎已经成为常态。昨日,人民币对美元汇率再度出现下跌,不管是中间价还是盘中价格,都再度下跌200余基点。

数据显示,昨日人民币对美元汇率中间价为6.3247,较上一个交易日下跌246个基点。盘中也同样延续了下跌的走势,至北京晨报记者截稿时,人民币汇率最低跌至6.3475,较开盘价下跌了226个基点。

虽然在2月9日时在岸人民币汇率有所回升,但本周一午后,在岸、离岸人民币双双走低。在岸人民币兑美元在1小时内下跌近200个点,最低至约6.3220元水平。离岸人民币兑美元在1小时也走低约260点,最低至约6.3370元。业内人士分析认为,这与美元指数走势有关系。近日,美元指数出现了些许反弹,这成为人民币对美元汇率下跌走势的原因之一。

国际金融问题专家赵庆明表示,人民币对美元汇率的波动幅度也会越来越大,不会再如以前一样单边变化或者稳定在某一个区间。“随着市场化程度越来越大,人民币对美元的汇率年波幅可能也会达到10%左右。而外贸企业也应该加强对汇率风险的防范与对冲。”

过去那种赌人民币单边升值和贬值的思维方式都是不合适的,在未来人民币不大会有很强的升值态势,但也不会出现此前大幅贬值的态势,当前中国经济的基本面支持人民币基本稳定。——编者注

统一城乡居民医保制度今年将全面建立

经济参考报2月14日报道,我国养老和医疗保险攻坚再下一城。人社部农村社会保险司司长刘从龙、医疗保险司副司长王芳琳日前介绍了社会保险相关工作情况。据悉,我国将在入口处进一步降低参保门槛,出口处提高受益水平,更好发挥社保助力脱贫攻坚作用。此外,今年我国将全面建立统一的城乡居民医保制度。

据了解,截至目前,已有河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林等24个省份印发社会保险扶贫文件实施办法。到2017年底,享受城乡居民养老保险待遇的贫困老年人数达1682万人,实际代缴养老保险费的贫困人口1516万人。

刘从龙介绍,目前城乡居民养老保险扶贫政策主要从“入口代缴、出口提标、贫困人员适度优先”三个方面着力。入口上,对建档立卡未标注脱贫的贫困人口、低保对象、特困人员等困难群体,参加城乡居民基本养老保险的,地方人民政府为其代缴部分或全部最低标准养老保险费。出口上,研究建立城乡居民基本养老保险待遇确定与基础养老金最低标准正常调整机制,完善城乡居民基本养老保险筹资和保障机制。要求各地根据经济发展和居民收入水平增长情况,适时适度逐步提高城乡居民基本养老保险最低缴费标准和基础养老金标准。

对于城乡居民医保扶贫政策,王芳琳指出,从城乡居民基本医疗保险来说,主要是对贫困人员参保个人缴费给予政府补贴,降低参保门槛,实现应保尽保。从城乡居民大病保险来说,主要是向贫困人员实施倾斜性精准支付政策,提高贫困人员受益水平。大病保险对大病患者发生的高额医疗费用在基本医疗保险之上,给予进一步支付,起付线以上的合规医疗费用支付比例达到50%以上。同时,大病保险对贫困人员通过降低起付线、提高报销比例和封顶线等倾斜性政策,实现精准支付,提高贫困人员受益面和受益水平。

“入口代缴”有利于践行“全面实施全民参保计划”。以养老保险为例,财政代缴后,贫困人员有了自己的社保账户并享受社保权利,尊重了贫困人员的社会融入愿望。“出口提标”增加了参保贫困人员的待遇水平,现金收入还可与低保待遇叠加。“我国城乡居民养老保险基础养老金月人均已经超过100元,惠及超过1.5亿老年人,这些老年人一年就会增收1200多元,有些地区标准更高,相当于国家贫困线的一半,大大助力贫困老年人的脱贫。”——编者注

美国政府公布1.5万亿美元基建计划

证券时报2月14日报道,当地时间12日,美国白宫向国会提交基础设施建设投资计划,计划未来10年内利用2000亿美元联邦资金撬动1.5万亿美元的地方政府和社会投资,改造美国年久失修的公路、铁路、机场以及水利等基础设施。

美国政府公布的这份长达53页的文件详细介绍新计划,包括缩短项目批准时间至两年、投资农村项目和改善工人培训等。其中,联邦资金中的1000亿美元将用于建立奖励计划,以激励州政府、地方政府和私营资本加大对基建项目投资;500亿美元将用于支持农村地区重建并改造交通运输、水电、宽带等基建项目;500亿美元将用于奖励变革性基建项目、扩充现有基建融资项目和融资周转基金等。

有分析人士表示,特朗普的这份基建投资计划很难在国会获得跨党派支持。民主党议员认为无法满足美国基建融资需求,部分共和党议员或认为基建投资将使联邦政府财政赤字进一步增加。高盛也表示,该计划在今年实施的概率很低。

美国白宫还预计,美国10年期预算赤字为7.095万亿美元,之前预计为3.15万亿美元;2018财年预算赤字为8730亿美元,之前预计为4400亿美元。到2028年,美国联邦政府债务将增至29.9万亿美元,较目前增加9.4万亿美元。

美国财政部近日的一份文件则显示,联邦政府2018财年预计将继续举债近万亿美元,几乎是上一财年的两倍。根据美国财政部的这份文件,为财政部担任顾问的多家银行联合预计,2018年联邦政府预计新增债务9550亿美元,达到6年来的最高水平。美国财政部还预计,2019年将发行超过1万亿美元国债,达到1.083万亿美元。一直以来,美联储都是政府债券的重要买家之一,从2008年金融危机以来买下了大量政府债券,即量化宽松。不过,美联储早已开始了“缩表”进程。

就在上周,美国通过的两年预算协议结束了政府的短暂停摆,但引发了市场对美国财政稳定性的质疑。凯投宏观经济学家Andrew Hunter和Michael Pearce表示,如果美国国会到2020年无法通过新协议再次提高支出水平,此前的财政上限被重新实施,财政政策可能会成为美国经济的拖累。

欧佩克再次上调原油供应预期

经济参考报2月14日报道,12日,欧佩克在公布的月度报告中表示,预计今年原油市场供应量增长比最初预期的快。不到一个月时间,欧佩克已经两次上调今年全球原油预期供应量。欧佩克月报还称,因美国和其他非欧佩克产油国增产,国际油市要到接近年底才会平衡。

报告称,今年非欧佩克产油国产量将增加140万桶/日,较上月报告预计的增量高25万桶/日,今年这些产油国合计产量预计为5926万桶/日,较上月预期增加32万桶/日。

欧佩克此次上调主要源于美国产量增加势头较猛。欧佩克预计,今年美国供应增长规模将达到15万桶/日,约占其上述非欧佩克产油国产量预期上调值的一半。

早先的数据显示,虽然欧佩克产油国承诺继续减产,但是欧佩克成员国2017年12月的原油日均总产量增加了4.24万桶,至3241.6万桶/日。沙特、委内瑞拉产量下降,但是尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉、伊朗等日均产量均出现攀升。由于正处于国内战乱,尼日利亚和利比亚得到减产豁免。

美国石油企业增产,加之美元继续回涨,令油价承受双重压力。上周国际油价创两年来最大周跌幅,布伦特原油一周跌幅超过8%,仅2月9日一天就跌超3%,收创今年以来新低;美国轻质原油的价格跌幅也超过9%,回吐今年以来所有涨幅。2月12日,国际油价出现反弹。本文截稿时,美国WTI原油期货价格小幅上涨报59.69美元/桶。布伦特原油期货价格为63.02美元/桶。。

欧佩克11个有减产目标的成员国12月总产量为2946.1万桶/日,减产执行率达129%,较2017年11月份仍有上升。——编者注

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