銀基集團定期财报：銀基集團：二零一九年年報

(IncorporatedintheCaymanIslandswithlimitedliability)(於開曼群島註冊成立之有限公司)StockCode股份代號:886SilverBaseGroupHoldingsLimited銀基集團控股有限公司ThisAnnualReportisprintedonenvironmentallyfriendlypaper本年報採用環保紙印製AnnualReport2019年報SilverBaseGroupHoldingsLimited銀基集團控股有限公司AnnualReport2019年報CONTENTS目錄CorporateInformation公司資料ProductHighlight產品介紹Chairman’sStatement主席報告Environmental,SocialandGovernanceReport環境、社會及管治報告DirectorProfiles董事履歷SeniorManagementProfiles高級管理層履歷ReportoftheDirectors董事會報告CorporateGovernanceReport企業管治報告IndependentAuditor’sReport獨立核數師報告ConsolidatedStatementofProfitorLoss合併損益表ConsolidatedStatementofProfitorLossAndOtherComprehensiveIncome合併損益及其他全面收入表ConsolidatedStatementofFinancialPosition合併財務狀況表ConsolidatedStatementofChangesinEquity合併權益變動表ConsolidatedStatementofCashFlows合併現金流量表NotestoFinancialStatements財務報表附註2018/19YearOverviewofSilverBaseGroup二零一八╱一九年度銀基集團大事記SummaryFinancialInformation財務資料概要814410142161413214057131681047051473145Management’sDiscussionandAnalysis管理層討論及分析19二零一九年年報銀基集團控股有限公司3SUMMARYFINANCIALINFORMATION財務資料概要Yearended31March截至三月三十一日止年度20152016201720182019二零一五年二零一六年二零一七年二零一八年二零一九年HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000千港元千港元千港元千港元千港元Revenue收益418,8651,260,2321,499,6362,321,6801,704,885Grossprofit毛利82,683233,979410,233225,667233,261Profit/(loss)beforetax除稅前利潤╱（虧損）(66,953)19,7996,202(132,510)(150,841)Profit/(loss)fortheyear本公司普通權益attributabletoordinary持有人應佔年度equityholdersoftheCompany利潤╱（虧損）(19,098)130,4086,150(135,977)(145,782)Earnings/(loss)pershare每股盈利╱（虧損）(HKcents)（港仙）Basic基本(1.41)5.970.27(5.98)(6.43)Diluted攤薄(1.41)5.900.27(5.98)(6.43)Non-currentassets非流動資產31,11720,53524,56069,996144,927Currentassets流動資產1,385,5442,003,3702,041,3242,380,4112,803,998Currentliabilities流動負債904,6871,182,7391,042,7851,080,1691,857,757Non-currentliabilities非流動負債–13,997240,501585,638547,417Netassets資產淨值511,974827,169782,598784,600543,751AnnualReport2019SILVERBASEGROUPHOLDINGSLIMITED4SUMMARYFINANCIALINFORMATION財務資料概要Financialyear財政年度2,5002,0001,5001,0005000REVENUE收益4191,2601,5002,3223/20153/20163/20193/20173/2018HK$million百萬港元1,705-150-100-50050100150HK$million百萬港元Financialyear財政年度1306-136-193/20153/20163/20193/20173/2018PROFIT/(LOSS)ATTRIBUTABLETOORDINARYEQUITYHOLDERSOFTHECOMPANY本公司普通權益持有人應佔利潤/(虧損)-146600400200030%20%10%0%HK$million百萬港元GrossProfitRatio毛利率8319.8%27.4%18.6%2344102263/20153/20163/20193/20173/20189.7%GROSSPROFIT毛利23313.7%Financialyear財政年度二零一九年年報銀基集團控股有限公司5CORPORATEINFORMATION公司資料EXECUTIVEDIRECTORSMr.LiangGuoxing(Chairman)Mr.YanJun(ChiefExecutiveOfficer)Ms.ChenXiaoxu(ChiefFinancialOfficer)NON-EXECUTIVEDIRECTORSMr.WuJieSiMr.ChenSingHungJohnnyINDEPENDENTNON-EXECUTIVEDIRECTORSMr.HungSuiKwanMr.MaLishanDr.LeeKwokKeungEdwardCOMPANYSECRETARYMr.WongHingKeungAUDITCOMMITTEEMr.HungSuiKwan(Chairman)Mr.MaLishanDr.LeeKwokKeungEdwardCOMPLIANCECOMMITTEEMr.HungSuiKwan(Chairman)Mr.MaLishanDr.LeeKwokKeungEdwardMs.ChenXiaoxuREMUNERATIONCOMMITTEEMr.HungSuiKwan(Chairman)Mr.MaLishanDr.LeeKwokKeungEdwardMr.LiangGuoxingMs.ChenXiaoxu執行董事梁國興先生（主席）嚴俊先生（行政總裁）陳曉旭女士（總財務總監）非執行董事武捷思先生陳陞鴻先生獨立非執行董事洪瑞坤先生馬立山先生李國強博士公司秘書黃興強先生審核委員會洪瑞坤先生（主席）馬立山先生李國強博士合規委員會洪瑞坤先生（主席）馬立山先生李國強博士陳曉旭女士薪酬委員會洪瑞坤先生（主席）馬立山先生李國強博士梁國興先生陳曉旭女士AnnualReport2019SILVERBASEGROUPHOLDINGSLIMITED6CORPORATEINFORMATION公司資料NOMINATIONCOMMITTEEMr.HungSuiKwan(Chairman)Mr.MaLishanDr.LeeKwokKeungEdwardMr.LiangGuoxingAUTHORISEDREPRESENTATIVESMr.WongHingKeungMs.ChenXiaoxuAUDITORSSHINEWING(HK)CPALimited43/F.,LeeGardenOne33HysanAvenueCausewayBayHongKongREGISTEREDOFFICECricketSquareHutchinsDriveP.O.Box2681GrandCaymanKY1-1111CaymanIslandsHEADOFFICEANDPRINCIPALPLACEOFBUSINESSINHONGKONGRoom1802-03,18thFloorFarEastFinanceCentre16HarcourtRoadHongKongHEADOFFICEINTHEPEOPLE’SREPUBLICOFCHINA(THE“PRC”)5/F,IntelligenceValleyMeiShengCreativeValleyNo.10,LongchangRoadBlock68,Bao’anDistrictShenzhen,PRC提名委員會洪瑞坤先生（主席）馬立山先生李國強博士梁國興先生法定代表黃興強先生陳曉旭女士核數師信永中和（香港）會計師事務所有限公司香港銅鑼灣希慎道33號利園一期43樓註冊辦事處CricketSquareHutchinsDriveP.O.Box2681GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands香港總辦事處及主要營業地點香港夏愨道16號遠東金融中心18樓1802-03室中華人民共和國（「中國」）總辦事處中國深圳市寶安區68區隆昌路10號美生創谷智谷5樓二零一九年年報銀基集團控股有限公司7CORPORATEINFORMATION公司資料CAYMANISLANDSPRINCIPALSHAREREGISTRARANDTRANSFEROFFICESMPPartners(Cayman)Limited3rdFloor,RoyalBankHouse24SheddenRoadP.O.Box1586GrandCaymanKY1-1110CaymanIslandsHONGKONGSHAREREGISTRARANDTRANSFEROFFICEComputershareHongKongInvestorServicesLimitedShops1712-1716,17thFloorHopewellCentre183Queen’sRoadEastWanchai,HongKongPRINCIPALBANKSChinaMinshengBankingCorporationLtd.HongKongBranchBankofChina(HongKong)LimitedChinaCITICBankInternationalLimitedBankofCommunicationsCo.,LimitedSTOCKCODE886WEBSITEOFTHECOMPANY(Informationonthewebsitedoesnotformpartofthisannualreport)開曼群島股份過戶登記總處SMPPartners(Cayman)Limited3rdFloor,RoyalBankHouse24SheddenRoadP.O.Box1586GrandCaymanKY1-1110CaymanIslands香港股份過戶登記處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716室主要往來銀行中國民生銀行香港分行中國銀行（香港）有限公司中信銀行（國際）有限公司交通銀行股份有限公司股份代號886公司網站（網站內的資訊並不構成本年報告一部分）AnnualReport2019SILVERBASEGROUPHOLDINGSLIMITED82018.12Receiptofthe“Six-StarOperator”recognitionand“LoyaltyAwardforTwoDecadesofUnwaveringSupport”fromWuliangyeGroup榮獲五糧液集團“六星級運營商”及“風雨同舟二十周年獎”2018.05TFWADutyFreeinSingaporeTFWA新加坡免稅博覽May五月Dec十二月20182018.12ThelaunchofWineKingdom2.0SmartBusinessPlatforminJiayuguan品匯壹號2.0智慧商業平台在嘉峪關啟動2018/19YEAROVERVIEWOFSILVERBASEGROUP二零一八╱一九年度銀基集團大事記2019.03Receivedthe“ModelEnterpriseofChinaWine&SpiritsIndustryPrivateEconomyBrandRevitalizationPlan”awardattheChinaWine&SpiritsIndustryPrivateEconomyConference榮獲中國酒業民營經濟大會評選“中國酒業民營經濟品牌振興計畫典範企業”獎二零一九年年報銀基集團控股有限公司92019.03Garneredthe“ExcellentChannelOperatoroftheChinaWine&SpiritsIndustry2018”awardatthe“GoldenGobletAwards”ChinaWine&SpiritsIndustryTopBrandList2018榮獲2018年度“金樽杯”中國酒業品牌價值榜“2018年中國酒業優秀管道商”獎Mar三月2019.03TheinauguralmeetingofthePolish-ChineseGeneralChamberofCommercewasheldattheSheratonWarsawHotel,PolandSilverBaseGroupassistedMoutaiinsharingtheChineseliquorculturewiththeeventguestsandsuccessfullyattainedthegoalofpromotingGuizhouMoutaiinthelocalmarket.Theeventreceivedhighpraisefromthelocalgovernmentandcorporatesector.波蘭中國總商會成立大會，在波蘭（華沙）喜來登酒店舉辦銀基集團協助茅台給出席活動貴賓分享中國白酒文化，從而達到對貴州茅台酒在當地的宣傳目的，得到當地各界政企人士的讚賞。

20192018/19YEAROVERVIEWOFSILVERBASEGROUP二零一八╱一九年度銀基集團大事記國酒茅台PRODUCTHIGHLIGHT產品介紹五糧成玉液天下三千年五糧液PRODUCTHIGHLIGHT產品介紹PRODUCTHIGHLIGHT產品介紹五糧液致80年代PRODUCTHIGHLIGHT產品介紹永福醬酒十年磨一劍PRODUCTHIGHLIGHT產品介紹酒中美人貴州鴨溪窖山西杏花村汾酒國酒之源清香之祖文化之根PRODUCTHIGHLIGHT產品介紹天下第一窖1573國窖AnnualReport2019SILVERBASEGROUPHOLDINGSLIMITED16CHAIRMAN’SSTATEMENT主席報告各位股東：本人謹代表銀基集團控股有限公司（「本公司」）及其附屬公司（「本集團」）董事（「董事」）會（「董事會」），向各位提呈本公司截至二零一九年三月三十一日止年度（「財政年度」）之經審核全年業績。

近年來，中國酒業發展復甦明顯，高端白酒需求漸旺，品質提升和品牌集中趨勢明顯，同時，互聯網營銷、體驗營銷等酒類流通創新和流通體系變革也在不斷成型。

白酒產業依然保持了相對穩定的增長，這客觀反映出了白酒在廣大消費群體中的剛性需求。

作為中國全國性白酒經銷商，面向四千多億元規模的市場，我對白酒行業抱有信心，並將靈DearShareholders,Onbehalfoftheboard(the“Board”)ofdirectors(the“Directors”)ofSilverBaseGroupHoldingsLimited(the“Company”),togetherwithitssubsidiaries,collectively,(the“Group”),IherebypresenttheauditedannualresultsoftheCompanyfortheyearended31March2019(the“FinancialYear”).Inrecentyears,therecoveryofChina’sliquorindustryhasbecomemoreremarkable.Thedemandforhigh-endbaijiuhasbeenincreasing,andthetrendsofqualityenhancementandconsumers’preferenceforrenownedbrandsareobvious.Atthesametime,theinnovationsintheareaofliquorcirculationandthetransformationoftheproductcirculationsystemsuchasinternetmarketingandexperientialmarketingarealsoconstantlytakingshape.The二零一九年年報銀基集團控股有限公司17CHAIRMAN’SSTATEMENT主席報告活調節本集團的發展方向和步伐，積極把握新的市場機遇，在行業的新時代裡站穩腳跟。

「品匯壹號」線上平台作為銀基的核心，繼續為本集團業務提供重大貢獻。

財政年度內，B2B平台成功進行2.0系統升級，有效豐富產品種類和擴大宣傳渠道，令平台用戶數量和交易量持續提升，成績合乎預期。

另外，本集團已減輕對非酒類業務的投入，將發展重點放到白酒及其他酒類業務，以進一步改善本集團的整體毛利表現。

財政年度內，我們亦積極參與行業相關的推廣和展銷活動，近年，中國白酒國際化步伐紛紛加快，「中國白酒走出去」成為行業的新熱點之一。

我們亦緊隨市場，於2018年開拓波蘭後，同時新增東歐國家佈點，包括捷克、匈牙利及斯洛伐克等，以積極探索極具發展潛力的國際市場。

baijiuindustryhasmaintaineditsrelativelystablegrowthandthiscouldbeconsideredasanobjectiveindicatoroftherigiddemandforbaijiuinthevastconsumerbase.AsanationalbaijiudistributorinChina,theGroupisoperatinginamarketofoverRMB400billioninvalue,Iamoptimisticaboutthefutureofthebaijiuindustry.TheGroupwillflexiblyandnimblyadjustitsdirectionandpaceofdevelopmentandactivelygraspnewmarketopportunitiesforfirmerfootholdintheneweraofbaijiuindustry.AsacorecomponentoftheCompany,the“WineKingdom”onlineplatformcontinuesitssignificantcontributiontotheGroup’sbusiness.DuringtheFinancialYear,theB2Bplatformsuccessfullyunderwent2.0systemupgrade.Thisledtoaneffectiveenrichmentinproductrangeandadoptionofadditionalmarketingchannels,whichinturncontributedtocontinuousincreaseinthenumberofplatformusersandtransactionvolume,andtheresultswereinlinewithourexpectations.Inaddition,theGrouphasreduceditsinvestmentinnon-alcoholbusinessandshifteditsfocusbacktothedevelopmentonbaijiuandotherliquorbusinessestofurtherimproveitoverallgrossprofit.DuringtheFinancialYear,wealsoactivelyparticipatedinindustry-relatedmarketingandpromotionactivitiesandroadshows.Inrecentyears,thepaceofinternationalisationofChinesebaijiuhasaccelerated,and“ChineseBaijiuGoingGlobal”hasbecomeoneofthepopulartopicsintheindustry.Wealsocloselyfollowtheabovemarketdevelopment.AfterestablishingitspresenceinPolandin2018,theGroupalsoextendeditsfootprintstovariousEasternEuropeancountries,includingtheCzechRepublic,HungaryandSlovakia,soastoproactivelyexploreinternationalmarketswithimmensedevelopmentpotential.AnnualReport2019SILVERBASEGROUPHOLDINGSLIMITED18CHAIRMAN’SSTATEMENT主席報告品牌力的形成源自悠久的品牌文化和長時間的市場沉澱。

銀基集團作為中國全國性白酒經銷商，一直對具有悠遠歷史及厚重文化底蘊的中國白酒產品抱著堅持、熱誠的態度。

展望未來，本集團將在穩固的市場基礎上，借助互聯網、大數據及信息化等手段對企業進行現代化改造，以更加先進、健康的企業形態，去適應白酒行業的變化。

同時我們將秉承持續創新精神，努力提質增效，進行有價值的業務探索，以保持持久有序的發展步伐。

最後，本人謹向本公司股東、業務夥伴及客戶長期以來給予的支援表達摯誠的謝意，我們期望以更理想的業績回饋各位。

並代表董事會對為本集團業務發展而不懈努力和辛勤工作的諸位董事、管理層和全體員工致以衷心的感謝。

主席梁國興二零一九年六月二十五日Theformationofbrandpowerstemsfromalong-standingbrandcultureandyearsofmarket-wideacceptance.AsanationalbaijiudistributorinChina,theGrouphasalwaysmaintaineditspersistenceandpassionforChinesebaijiu,aproductthathaslonghistoryandrichculturalheritage.Lookingforward,leveragingonsolidmarketfundamentals,theGroupwillmoderniseitsoperationswithopportunitiespresentedbytheinternet,bigdataandinformationtechnology,andadapttochangesinthebaijiuindustrywithamoreadvancedandhealthycorporatestructure.Atthesametime,wewillupholdourmottoofcontinuousinnovation,strivetoimprovethequalityandefficiency,andconductvaluablebusinessexplorationssoastomaintainoursustainableandorderlydevelopment.Lastbutnotleast,IwouldliketoexpressmysincerethankstotheshareholdersoftheCompany,businesspartnersandcustomersfortheirlong-standingsupport.Welookforwardtorepayingthetrustthatyouhaveplacedinuswithagreaterperformance.OnbehalfoftheBoard,IwouldalsoliketoexpressmyheartfeltgratitudetotheDirectors,managementteamandalltheemployeesfortheireffortsandhardworkfortheGroup’sbusinessdevelopment.LiangGuoxingChairman25June2019二零一九年年報銀基集團控股有限公司19MANAGEMENT’SDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論及分析BUSINESSREVIEWOverviewFortheyearended31March2019(the“FinancialYear”),theGrouprecordedatotalrevenueofapproximatelyHK$1,704.9million(2018:HK$2,321.7million),representingadecreaseofapproximately26.6%whencomparedtolastyear.Excludingtheprovisionforinventories,duringtheFinancialYear,theGroup’sgrossprofitwasapproximatelyHK$249.7million(2018:HK$282.0million).Thegrossprofitmarginbeforeprovisionforinventorieswasapproximately14.6%(2018:12.1%),whilethelossfortheyearattributabletotheordinaryequityholdersoftheCompanywasapproximatelyHK$145.8million(2018:HK$136.0million).BasiclosspersharewasapproximatelyHK6.43cents(2018:HK5.98cents).DuringtheFinancialYear,therevenuegeneratedfromthePRCmarketandtheinternationalmarketaccountedforapproximately71.6%(2018:81.5%)andapproximately28.4%(2018:18.5%)oftheGroup’stotalrevenuerespectively.BaijiuBusinessThesalesofChina’sbaijiuindustryhasbeenonanupwardtrendoverthepastfewyears,andcoupledwiththesteadyincreaseinmarketprices,therevenueandtotalprofitoftheindustryhavealsorecordedsuccessivegrowthinthesameperiod.AccordingtothestatisticsoftheNationalBureauofStatisticsofthePRC(國家統計局),asillustratedbytheaccumulatedrevenueperformanceofsizablebaijiumarkers,in2018,therevenueofbaijiuindustryasawholewasapproximatelyRMB812.2billion,representingayear-over-yearincreaseofapproximately10.2%;whilethetotalprofitofbaijiuindustrywasapproximatelyRMB147.7billion,representingayear-over-yearincreaseofapproximately23.9%.TheGroupwitnessedtheindustry-widereboundsince2016,andbythesecondhalfof2018,thegrowthmomentumofliquorcompaniesandmarketdemandhavebeguntoslowdown.Itisgenerallybelievedthattheoverallgrowthratein2019willbelowerthanthatoflastyear.業務回顧概覽截至二零一九年三月三十一日止年度（「財政年度」），本集團錄得總收益約1,704.9百萬港元（二零一八年：2,321.7百萬港元），較去年減少約26.6%。

撇除存貨撥備的因素，於財政年度內，本集團的毛利約249.7百萬港元（二零一八年：282.0百萬港元），存貨撥備前的毛利率約14.6%（二零一八年：12.1%）。

本公司普通權益持有人應佔年度虧損約145.8百萬港元（二零一八年：136.0百萬港元）。

每股基本虧損約6.43港仙（二零一八年：5.98港仙）。

財政年度內，來自中國市場的收益佔本集團總收益約71.6%（二零一八年：81.5%），來自國際市場的收益佔本集團總收益約28.4%（二零一八年：18.5%）。

白酒業務中國白酒行業的銷量於過去數年一直增長，加上市場價格穩步上升，白酒行業的收入和利潤總額也有增無減。

據中國國家統計局的統計數據，從規模以上白酒生產企業累計完成的收入來看，2018年全行業約為人民幣8,122億，同比增長了約10.2%，實現利潤總額約人民幣1,477億，同比增長了約23.9%。

整個行業自2016年開始踏入復甦期，至2018年下半年酒企增速和市場需求開始放緩，市場普遍認為2019年整體增長率會較去年下降。

AnnualReport2019SILVERBASEGROUPHOLDINGSLIMITED20MANAGEMENT’SDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論及分析中國白酒行業經歷了幾次的階段性發展及回調，1989-1998年及2005-2012年是兩輪發展黃金期，1998-2004年及2012-2015年是兩輪調整期。

中國傳統文化最具特色之一的中國白酒，在過去幾年隨著消費升級和消費觀念轉變，白酒消費日益向品牌、文化概念集中成為必然的趨勢。

當中高端白酒依然處於穩定發展期，而其優勢於未來將越見明顯。

作為中國全國性白酒經銷商，本集團一直緊貼中國白酒市場供求格局變化，以配合及推進行業更廣闊的發展。

財政年度內，本集團持續了高端白酒發展戰略，亦積極尋求合適的中低端白酒合作夥伴。

本集團於2016年開始搭建的「品匯壹號」B2B線上平台，成功革新了行業沿用多年的分銷模式，實現銷售管道扁平化及價格透明化，平台運行至今其架構和運營日趨穩定成熟，發展進度合乎預期。

而在致力發展線上業務的同時，本集團亦積極佈局線下零售市場及持續深入探索各種新零售的發展路徑，以實現全方位線上線下的無縫接軌。

而本集團多年來除了重點發展茅台、五糧液業務，亦著力補充中低端產品線，鴨溪窖酒作為貴州名酒，則是本集團近年積極推動的品牌，本集團期望籍更具實力，更豐富的產品線進一步加強競爭力。

Overtheyears,China’sbaijiuindustryhasexperiencedseveralstagesofdevelopmentandadjustment.Theindustryexperiencedtworoundsofimpressivedevelopmentduring1989-1998and2005-2012,whichwerefollowedbytworoundsofadjustmentduring1998-2004and2012-2015respectively.ChinesebaijiuisoneofthemostdistinctiveandrepresentativefeaturesofChinesetraditionalculture.Withtheupgradeofconsumptionpatternandchangeinconsumptionconceptsinthepastfewyears,thepursuitofbrandingandculturalembodimentwillbeadefinitetrendinbaijiuconsumptionintheyearsahead.Currently,high-endbaijiusegmentisstillinastabledevelopmentphase.Itscompetitiveadvantageswillbecomemoreobviousandevidentinthefuture.AsanationalbaijiudistributorinChina,theGrouphasbeencloselyfollowingchangesinthesupplyanddemandinChina’sbaijiumarketinordertopushforwardthebroaderdevelopmentoftheindustry.DuringtheFinancialYear,theGroupcontinuedtofocusonitshigh-endbaijiudevelopmentstrategyandactivelysoughtforsuitablemidtolowendbaijiupartners.The“WineKingdom”B2Bonlineplatform,whichwasestablishedbytheGroupin2016,successfullyrevolutionisedthetraditionalindustrydistributionmodel,achievedflatsaleschannelsandtransparentpricing.Theplatformhasbeeninoperationsincethenandisgraduallygettingmorestableandmature.Itsdevelopmentprogressisinlinewithourexpectation.Whilestrivingtodevelopitsonlinebusiness,theGroupisalsoactivelyimplementingstrategiestargetingtheofflineretailmarketandcontinuingtofurtherexplorethepathsforthedevelopmentofvariousemergingretailchannels,soastoachieveseamlessintegrationofitsonlineandofflinebusinesses.InadditiontoitsfocuseddevelopmentofMoutaiandWuliangyebusinessesovertheyears,theGrouphasalsobeencommittedtothestrengtheningofitslow-endandmiddle-rangeproductlines.GuizhouYaxi,oneofGuizhou’sfamousliquors,isabrandbeingactivelypromotedbytheGroupinrecentyears.TheGroupexpectstostrengthenitscompetitivenesswithmorerobustanddiversifiedproductlines.二零一九年年報銀基集團控股有限公司21MANAGEMENT’SDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論及分析另外，有見中國白酒市場發展日益成熟，行業於近年積極開拓國際市場，從營銷、傳播等方面致力邁向全球。

財政年度內，本集團在配合酒商的海外發展計劃下，亦已開始佈局欧洲市場，以波蘭市場為第一據點。

於波蘭成立營運辦事處後，本集團現正陸續新增東歐國家佈點，包括捷克、匈牙利及斯洛伐克等，於這些海外市場開展業務及推廣中國的白酒文化。

葡萄酒及香煙業務近年來中國消費者對葡萄酒的認識越來越多，令葡萄酒的市場需求逐步上升。

本集團預期中國葡萄酒市場將繼續穩健發展，管理層會密切關注市場發展和變化而作出適當的計劃和調整。

另一方面，香煙業務在回顧期內的收益較去年同期下降。

Furthermore,asthedomesticmarketisbecomingmoremature,China’sbaijiuindustryhasbeenactivelyexploringinternationalmarketinrecentyearsandiscommittedtoexpanditsglobalfootprintthroughaggressivemarketingandcommunicationcampaigns.DuringtheFinancialYear,respondingtotheoverseasdevelopmentplansrolledoutbyvariousbaijiumerchants,theGrouphasalsocommenceditsexpansionintoEuropeanmarketwithPolandasitsfirstentrypoint.FollowingtheestablishmentofanoperationofficeinPoland,theGroupisonitswaytoestablishingitspresenceinadditionalEasternEuropeancountries,includingCzechRepublic,HungaryandSlovakia,toconductbusinessandpromotetheChinesebaijiucultureintheseoverseasmarkets.WineandCigarettesAsconsumersinChinaaremoreknowledgeableaboutwinesinrecentyears,themarketdemandforwinehasbeenincreasingaccordingly.TheGroupexpectsChina’swinemarketwillcontinuetodevelopsteadilyandmanagementwillpaycloseattentiontothedevelopmentandchangesinthemarketandmakeappropriateplansandadjustments.Ontheotherhand,therevenueofthecigarettebusinessduringtheFinancialYeardecreasedwhencomparedtolastyear.AnnualReport2019SILVERBASEGROUPHOLDINGSLIMITED22MANAGEMENT’SDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論及分析Non-alcoholBusinessTheentirebaijiuindustryhasunderwentatransforminginternettechnologyupgradetriggeredbythedevelopmentofliquore-commerce.Meanwhile,thepolarisationofthebaijiuindustryhasbecomemoresevere,whichintensifiedtheindustrycompetitionamongdistributors.Atthesametime,aseconomiesofscaleisnecessaryforthecontinuousdevelopmentofe-commercebusiness,liquore-commerceplayershastomakesubstantialinvestmenttocapturemarketshare,whichinturncreatesvariouschallengesconcerningsustainabledevelopment.Inresponsetotheuncertaintiesbroughtbytheindustrychanges,theGrouphaspreviouslyutiliseditsnationalnetworkthroughtheB2BPlatformandtappedintothedevelopmentofnon-alcoholproductssoastoincreaseuserstickinessandmaximisethevalueofourplatform.Afterreassessingthecost,grossprofitmarginofournon-alcoholbusinessandweighingitscontributiontothetotalsalesoftheGroupasawhole,theGroupmadecertainadjustmentsbyallocatingmoreresourcestotheGroup’scorealcoholbusiness.ItisexpectedthattheGroup’scorealcoholbusinesswillhaveaclearerdevelopmenttargetandtheconsolidatedgrossprofitmarginwillimprovedfurther.WineKingdomB2BPlatformInthepastfewyears,propelledbythechangesinlandscapearisingfromthecontinuousinnovationinthecirculationfieldandtheemergenceofnewretailande-commercechannels,China’sbaijiuindustryhasenteredanewretailera.非酒類業務伴隨酒類電商發展，整個白酒行業掀起了一場深度的互聯網升級，酒業兩極化日趨嚴重，加劇了分銷商的業內競爭。

同時由於電商發展需要以規模效應作為基礎，酒類電商須籍大幅投入以搶佔市場份額，觸發不少持續發展的難題。

本集團早前為應對行業變化帶來的不確定性，利用B2B平台的全國網絡，延伸發展非酒類的商品，以增加用戶粘性及發揮平台的最大價值。

在重新評估非酒類業務的成本及毛利率以及平衡其對本集團整體的銷售總額之貢獻後，本集團已作出若干調整，為本集團的核心酒類業務投放更多資源。

預期本集團核心酒類業務的發展目標將更為清晰，合併毛利率亦有望得到進一步改善。

品匯壹號B2B平台過去幾年，中國白酒行業在整個流通領域不斷創新，改變了原有的格局，新零售及電商渠道引領行業進入一個新的零售年代。

二零一九年年報銀基集團控股有限公司23MANAGEMENT’SDISCUSSIONANDANALYSIS管理層討論及分析回顧期內，本集團B2B平台依然維持穩定發展趨勢，在產品線日趨豐富的催化下，會員的關注度和活躍度亦有上升。

本集團除了持續專注培育現有的多個城市佈點及B端會員，亦對B2B平台適度進行2.0系統升級。

升級主要針對產品線及宣傳渠道，通過增加線上酒類產品的種類，如加入日本清酒及啤酒等，以激活活躍用戶及通過開拓新媒體宣傳渠道，如抖音等，以在特別節日期間進一步刺激平台銷售。

展望及未來發展進入2019年，全球經濟形勢較為嚴峻，不確定性持續增加，對整體消費市場會有一定的影響。

白酒行業中，具品牌及品質優勢的高端白酒發展將日趨理性。

本集團對行業未來的有序發展，仍抱有充分的信心。

展望2019年，本集團將從產品、渠道、管理三方面持續提升，在產品方面，本集團將加強與核心供應商的溝通，加大核心品牌資源的配額，強化公司產品的市場競爭力。

在渠道方面，本集團將持續深化品匯壹號B2B平台渠道扁平化管理，嚴控成本以提升公司的盈利能力。

另外，海外市場作為中國白酒的新競技場，本集團未來亦將致力新增東歐國家佈點，包括捷克、匈牙利及斯洛伐克等。

在管理方面，本集團將持續優化組織配置，增加人均效能，以更靈活適應多變的市場環境。

DuringtheFinancialYear,theGroup’sB2BPlatformhasstillmaintaineditssteadydevelopmenttrajectory.Withincreasinglydiversifiedproductcoverageasacatalyst,members’attentionandactivityhavealsoincreased.Apartfromcontinuingtofocusoncultivatingtheexistingdistributionnetworkandbusinessmembers,theGroupalsoundertookmoderate2.0systemupgradeforitsB2BPlatform.Theupgradeismainlyaimedatproductlinesandmarketingchannels.Throughtheenrichmentandexpansionofalcoholproductrangeofferedonline,suchastheadditionofJapanesesakeandbeer,theGrouphassuccessfullypromotedactiveusers’activities.TheGrouphasalsoadoptedtheuseoflatestandpopularmediachannelssuchasTikToktofurtherstimulateplatformsalesduringspecialfestivals.OutlookandFutureDevelopmentEntering2019andfacingagloomierglobaleconomicoutlookcloudedbyincreasinguncertainty,theoverallconsumermarketwillinevitablybeimpactedtoacertainextent.Forthebaijiuindustry,thedevelopmentofhigh-endbaijiuwithwell-recognisedbrandandqualitywillbecomeincreasinglyrational.TheGroupstillhasunwaveringandfullconfidenceintheorderlyfuturedevelopmentoftheindustry.In2019,theGroupwillupholditsstrategyofcontinuousimprovementinthreeareas,namelyproducts,channelsandmanagement.Intermsofproducts,theGroupwillstrengthenitscommunicationswithitscoresuppliers,increasetheallocationofresourcestothecorebrandproducts,andenhancethemarketcompetitivenessoftheCompany’sproducts.Intermsofchannels,theGroupwillcontinuetodeepenflatchannelmanagementthroughthe“WineKingdom”B2BplatformandimplementstringentcostcontrolstoenhancetheCompany’sprofitability……