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長江基建集團定期财报:長江基建集團:二零一九年年報

股票名称:長江基建集團 股票代码:01038.HK
研报类型:(PDF) 研报栏目:定期财报
研报大小:13312KB 分享时间:2020-04-06 19:50:00
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【财报摘要】

(於百慕達註冊成立之有限公司)(股份代號:1038)二零一九年年報放眼環球基建世界環球基建業界翹楚長江基建是一家國際性基建集團,透過於世界各地的基建投資,致力締造更美好的世界。

長江基建的多元化業務包括:能源基建、交通基建、水處理基建、廢物管理、轉廢為能、屋宇服務基建及基建有關業務。

集團的投資及營運範圍遍及香港、中國內地、英國、欧洲大陸、澳洲、新西蘭及加拿大。

CKI目錄005十年財務摘要006董事會主席報告012集團董事總經理報告019長遠發展策略020獎項024業務回顧026投資於電能實業028英國基建投資034澳洲基建投資042新西蘭基建投資044欧洲大陸基建投資047加拿大基建投資050香港及中國內地基建投資052財務概覽054董事及集團要員069董事會報告081獨立核數師報告087綜合收益表088綜合全面收益表089綜合財務狀況表090綜合權益變動表091綜合現金流量表092綜合財務報表附註147主要附屬公司148主要聯營公司150主要合資企業152主要物業表153企業管治報告181環境、社會及管治報告195風險因素201業務總綱210公司資料及重要日期2019主要數據標準普爾授予之信貸評級A/穩定股東應佔溢利(百萬港元)10,506現金結存(億港元)120負債淨額對總資本淨額比率13.5%上市年來股息連年增長23集團業務香港及中國內地基建投資深汕高速公路(東段)汕頭海灣大橋江門潮連橋番禺北斗大橋友盟建築材料青洲英坭青洲水泥(云浮)廣東廣信青洲水泥雲浮市祥力水泥加拿大基建投資CanadianPowerPark’NFlyCanadianMidstreamAssetsRelianceHomeComfort英國基建投資UKPowerNetworksNorthumbrianWaterNorthernGasNetworksWales&WestGasNetworksSeabankPowerSouthernWaterUKRails澳洲基建投資SAPowerNetworksVictoriaPowerNetworksUnitedEnergyAustralianGasNetworksDampierBunburyPipelineMultinetGasAustralianEnergyOperationsEnergyDevelopments新西蘭基建投資WellingtonElectricityEnviroNZ欧洲大陸基建投資DutchEnviroEnergyPortugalRenewableEnergyista電能實業投資於電能實業綜合收益表摘要截至十二月三十一日止年度百萬港元2019201820172016201520142013201220112010股東應佔溢利10,50610,44310,2569,63611,16231,78211,6399,4277,7455,028股息已付中期股息1,7131,7131,6881,5871,5121,2811,220976854744擬派末期股息4,4854,4104,3094,1073,9053,7163,3183,0742,7242,2546,1986,1235,9975,6945,4174,9974,5384,0503,5782,998綜合財務狀況表摘要十二月三十一日百萬港元2019201820172016201520142013201220112010物業、機器及設備2,8052,5082,4622,4042,3792,4522,4081,4778451,276投資物業398382360344334305268238206186聯營公司權益36,81438,19143,10852,17754,00454,13534,58332,73730,22029,797合資企業權益104,95295,89298,46253,97360,98852,99946,24439,67833,22621,483其他財務資產1,8717,8217026481,9853,8894,5996,1995,1974,824衍生財務工具1,1072,4481,2532,1785718642–158209商譽及無形資產2,4862,5562,5692,5542,5252,8772,966––151遞延稅項資產31272921152022159其他非流動資產––1366417––––29流動資產14,7487,96010,75513,5399,2789,3128,7788,1916,9566,296資產總值165,184157,770159,814127,910132,102126,07099,90888,54276,82364,260流動負債(10,303)(6,287)(15,669)(13,837)(3,681)(6,571)(5,040)(3,291)(13,527)(3,058)非流動負債(28,507)(29,579)(25,953)(7,886)(17,862)(17,753)(14,270)(11,870)(3,524)(7,515)負債總值(38,810)(35,866)(41,622)(21,723)(21,543)(24,324)(19,310)(15,161)(17,051)(10,573)永久資本證券(14,701)(14,701)(14,701)(9,544)(7,933)(7,933)(10,329)(10,329)(7,933)(7,933)非控股權益(69)(30)(18)(38)(55)(77)(84)(89)(95)(81)股東應佔權益111,604107,173103,47396,605102,57193,73670,18562,96351,74445,673每股數據港元2019201820172016201520142013201220112010每股溢利4.174.144.073.824.4413.034.773.933.382.23每股股息2.4602.4302.3802.2602.1502.0001.8601.6601.5301.330股東權益—每股賬面淨值44.2942.5441.0738.3440.7138.4228.7725.8122.1320.26十年財務摘要10,25610,44310,506ProfitAttributabletoShareholders(HK$million)05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00020102012201320112014201520162017201820195,0287,7459,42711,63931,78211,1629,63610,25610,443[X]05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00020102011201220132014201520162017201820195,0287,7459,42711,63931,78211,1629,636股東應佔溢利(百萬港元)2010201120122013201420152016201720182019DividendsPerShare(HK$)1.331.531.661.862.002.152.262.382.4300.51.01.52.02.53.02.4620102011201220132014201520162017201820191.331.531.661.862.002.152.262.382.4300.51.01.52.02.53.0[X]每股股息(港元)「是年度派息增加標誌著長江基建自一九九六年上市二十三年來股息連年增長。

」主席李澤鉅00.51.01.52.02.53.02.460.160.320.380.420.600.630.680.7150.790.9481.001.101.1351.2011.331.531.661.862.002.152.262.432.38199619981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520161997201820172019上市後歷年之每股股息(港元)董事會主席報告CKInfrastructureHoldingsLimited長江基建集團有限公司(「長江基建」、「本公司」或「集團」)截至二零一九年十二月三十一日止年度錄得股東應佔溢利港幣一百零五億六百萬元,較去年增加百分之一。

有關業績受外幣折算之負面影響;若撇除此因素,股東應佔溢利可錄得百分之六的增長。

集團是年度業績歷經挑戰重重的環球局勢,當中包括多宗政治及宏觀經濟事件,如持續緊張之中美貿易關係、英國脫歐、香港社會動盪,以及澳洲山火等。

二十三年來股息連年增長長江基建董事會(「董事會」)建議派發末期股息每股港幣一元七角八分,連同已派發的中期股息每股港幣六角八分,二零一九年全年合共派息每股港幣二元四角六分,較去年上升百分之一。

是年度派息增加標誌著長江基建自一九九六年上市二十三年來股息連年增長。

如獲二零二零年度股東週年大會通過,建議股息將於二零二零年五月二十九日(星期五)派發予於二零二零年五月十九日(星期二)營業時間結束時已登記在本公司股東名冊內之股東。

7二零一九年年報ANNUALREPORT2019董事會主席報告業務回顧電能實業電能實業之溢利貢獻為港幣二十五億六千四百萬元,較去年同期減少百分之十二。

溢利貢獻下跌主要由於:長江基建於二零一九年一月減持電能實業百分之二點零五權益;來自英國業務組合之貢獻下跌;外幣兌港元匯率疲弱;以及香港業務提供之回報在新管制計劃協議下有所減少。

有關香港電燈在港業務之新管制計劃協議由二零一九年一月一日生效,至二零三三年屆滿。

雖然新協議之准許回報率較上一管制期為低,但仍提供可預期的固定投資回報及資產增長機遇。

英國基建業務英國業務的溢利貢獻為港幣四十六億三千萬元,較去年減少百分之十二。

有關跌幅乃歸因於UKPowerNetworks若干非現金收入自二零一九年起不再納入賬目,令盈利錄得下跌;以及英鎊兌港元匯率較去年疲弱。

若撇除上述因素,英國業務的溢利貢獻將按年增長約百分之八。

長江基建的英國業務大部分為受規管資產,提供可預計的回報。

該等業務的新規管期將於二零二零年至二零二三年間陸續展開。

第一家受新規管的公司是NorthumbrianWater,生效日期為二零二零年四月一日,監管機構訂定之新規管期價格檢討條款較以往嚴苛,最終結果視乎將進行之上訴而定。

UKPowerNetworks的基礎業務錄得穩定增長。

現行之規管協議將持續至二零二三年三月,遂於短期內帶來可預期的穩健回報。

年內,UKPowerNetworks榮獲二零一九年度美國愛迪生電力協會國際愛迪生獎(2019EdisonElectricInstituteInternationalEdisonAward)之業界殊榮,表揚該公司以創新模式推動英國邁向低碳轉型。

集團旗下英國配氣網絡NorthernGasNetworks及Wales&WestGasNetworks均營運表現理想,兩家公司將於今年年底獲悉監管機構之新規管期價格檢討條款。

UKRails於年內交付一系列新列車予客戶,並完成現有車隊之重點升級工程。

8CKINFRASTRUCTUREHOLDINGSLIMITED長江基建集團有限公司澳洲基建業務澳洲業務的溢利貢獻為港幣二十億八千三百萬元,按年上升百分之一。

業績受澳元疲弱之影響。

以當地貨幣計算,溢利貢獻則增長百分之七。

長江基建多項澳洲受規管業務將於二零二零年至二零二一年間重設規管條款,這些項目包括南澳州省之配電商及天然氣網絡商、維多利亞省之三個配電商,以及西澳州省之輸氣商。

儘管新訂規管協議或會帶來挑戰,集團將致力透過加強與持份者之聯繫,並提升服務水平及營運效率,以強化受規管業務之收入來源。

SAPowerNetworks為首家踏入新規管期的公司,將於二零二零年七月一日生效。

根據澳洲能源監管機構AustralianEnergyRegulator於二零一九年十一月發表之年度指標報告,集團的澳洲配電商–CitiPower、UnitedEnergy、SAPowerNetworks及Powercor在產能表現方面全部名列前茅,囊括首四個名次。

年內,AustralianGasNetworks、MultinetGas及DampierBunburyPipeline三家公司均錄得營運溢利增長。

DampierBunburyPipeline自被集團收購後,與AustralianGasNetworks及MultinetGas發揮協同效應,獲穆迪將其信用評級由「Baa3」提升至「Baa2╱穩定」。

EnergyDevelopments之收益增長動力持續。

年內,EnergyDevelopments收購BroadrockRenewables,新購入之公司持有及營運兩個位於美國加州及羅德島州(RhodeIsland)的堆填區沼氣發電設施。

欧洲大陸基建業務欧洲大陸業務的純利為港幣七億八千五百萬元,下跌百分之十。

以當地貨幣計算,溢利貢獻按年減少百分之四。

有關跌幅主要由於ista於二零一八年在法國及比利時獲得稅率調整而享有一次性之遞延稅額減免。

DutchEnviroEnergy於Duiven的二氧化碳收集設施於年內開始投入運作,向園藝溫室提供二氧化碳。

該設施可重用處理殘餘廢物過程中釋出之六萬公噸二氧化碳,為欧洲首個同類型之廢料處理設施。

於二零一九年下半年度,PortugalRenewableEnergy的風力發電業務出現復甦,抵銷可再生能源免稅額取消造成的負面影響。

9二零一九年年報ANNUALREPORT2019董事會主席報告加拿大基建業務加拿大業務之溢利貢獻為港幣三億三千五百萬元,與去年相若。

若按當地貨幣計算,溢利貢獻較去年上升百分之二。

RelianceHomeComfort於二零一九年藉收購繼續擴展業務,進一步拓展於薩斯喀徹溫省、安大略省及英屬哥倫比亞省之版圖。

CanadianMidstreamAssets開展兩個分別位於Hardisty及OnionLake地區之項目建造工程,兩者均已签订長期合約。

Park’NFly於多倫多新建一座佔地六千六百五十平方尺的代客泊車設施。

新建設分隔上車及落客的指定區域,為顧客提供更佳之體驗及泊車流程。

新西蘭基建業務新西蘭業務錄得港幣一億七千四百萬元之溢利貢獻,按年增長百分之一。

若按當地貨幣計算,業績較去年同期增長百分之七。

EnviroNZ及WellingtonElectricity於年內表現良好。

EnviroNZ繼獲取漢密爾頓市(HamiltonCity)為期十年之廢物收集及棄置服務合約後,在當地興建採用機械及人手進行回收分類的新物料循環再用設施。

WellingtonElectricity已完成一半為期三年之地震應變優化工程。

香港及中國內地業務在香港及中國內地,由於收費道路業務收益減少,集團旗下投資組合之溢利貢獻較去年下跌百分之五至港幣三億七千一百萬元;基建材料業務則表現穩定。

財務實力雄厚長江基建一直奉行審慎理財之發展方針,一方面致力研究不同方案以進一步擴展多元化業務;另一方面則貫徹嚴謹之風險管理。

集團基礎財務實力雄厚。

長江基建於二零一九年繼續獲標準普爾授予「A╱穩定」之信貸評級。

於二零一九年十二月三十一日,長江基建持有現金超過港幣一百二十億元,負債淨額對總資本淨額比率為百分之十三點五。

集團已就應對環球市場的各種不明朗因素作充分準備,並將積極尋求擴展機遇。

10CKINFRASTRUCTUREHOLDINGSLIMITED長江基建集團有限公司展望踏入二零二零年,全球貿易關係張力持續、政治動盪、自然災害及傳染病帶來的威脅迫在眉睫,宏觀經濟環境依然充滿挑戰。

對長江基建而言,尤其重大的挑戰乃旗下多項受規管業務將於二零二零年及未來數年展開新規管期。

預期環球超低利率及監管機構取態強硬將引致准許回報下調,收益遞減。

在業務發展及開拓方面,長江基建將繼續研究可為旗下投資組合增值的收購機遇。

集團策略乃放眼於涉及龐大資本之大型收購。

憑藉豐富的經驗和專業知識,長江基建對結構複雜的交易別具優勢,亦精於融合新項目於既有業務組合,促成協同效應。

同時,長江基建可夥拍同為長江集團成員之長江實業及電能實業進行收購,此靈活性進一步強化集團之策略性優勢。

長江基建一貫的理念是在持續增加收益及維持理想負債水平之間力求平衡,未來亦將奉行此方針。

在探索新擴展機遇時,集團將貫徹嚴格投資原則,於收購過程中不會抱有志在必得的心態。

展望未來,長江基建旗下優質資產之珍貴價值,於動盪及低息環境下將更能彰顯。

本人藉此機會對董事會一直以來的支持、各員工的不懈努力,以及各持份者對長江基建的信任,致以衷心謝意。

主席李澤鉅二零二零年三月十八日11二零一九年年報ANNUALREPORT2019集團董事總經理報告長江基建二十年的全球化及多元化發展故事由一九九九年的標誌性交易揭開序幕一九九九年的標誌性交易驅動發展引擎今天當我撰寫集團董事總經理報告時,我不禁不停想起於二零一九年十二月十一日在阿德萊德TheTunnelsofPenfoldsMagillEstate特式酒窖舉行的晚宴,紀念正正是二十年前發生的一樁要事。

發生於一九九九年十二月十一日的事件仍歷歷在目,當天長江基建連同港燈與南澳州政府签订協議,以三十四億澳元私有化ETSAUtilities。

在長江基建多年來的交易檔案庫中,旁觀者可能覺得該交易只是芸芸買賣的其中一項,但悠然回想,我意識到該宗交易有賴多項因素促成,缺一不可(如距離交易地點阿德萊德八千六百公里外的北京,一場突如其來的大風雪)。

尤其重要的是,表面看似平凡的交易,卻足以驅動長江基建的發展引擎。

回望過去,該項收購著實是長江基建歷史中最重要的交易,足以改寫集團的命運。

當私有化完成時,ETSA一千一百名僱員的生活頓時改變。

ETSA人員的身份由政府公用事業機構公務員轉為國際基建企業旗下附屬公司之僱員,在專業領域上有更多向上流動的機會。

值得一提的是,該批原ETSA僱員中,約百分之四十於二十年後的今天仍在為公司服務。

ETSA私有化項目為長江基建自一九九六年七月於香港上市以來,首項在香港及中國大陸以外的大型收購。

此項涉資三十四億澳元的協議啟動長江基建之全球化及多元化策略性發展,為長江基建演變至環球基建翹楚的故事揭開序幕,其市值於二零一九年十二月三十一日達約港幣一千五百億元。

「簽署、蓋印、成事!」甘慶林先生舉起一份日期為二零零零年一月二十九日的南澳州本地報章,該頭條新聞公佈ETSA交易完成。

12CKINFRASTRUCTUREHOLDINGSLIMITED長江基建集團有限公司北京一場暴風雪如何成就阿德萊德的交易一九九九年以前,長江基建之業務主要集中在大中華地區,投資組合包括交通及基建相關業務。

於一九九九年,藉參與澳洲煤礦場項目競標,集團嘗試踏足中國內地及香港以外的市場。

當時,我們對澳洲的營商環境並不熟悉,競投最終功虧一簣。

現時回想,當年失落競投煤礦項目,其實是因禍得福。

籌備煤礦場競投時,我們與澳洲的投資業界建立了緊密聯繫。

後來因緣際會,我們經介紹下得知總部設於阿德萊德,並於悉尼交易所上市的澳洲最大配氣商之一Envestra正進行集資,長江基建遂於一九九九年七月認購其百分之十九點九七權益,成為該公司兩大股東之一。

此乃長江基建在香港及中國大陸以外的首項投資,雖然投入的一億澳元資金相對少,且只是佔上市公司的非控制性股權(少於百分之二十),交易看來平平無奇,惟該小型投資卻是集團日後在澳洲進行更大規模投資,以至全球化擴展的前奏。

一九九九年七月的交易之所以不平凡,乃因由該宗交易開始,我們對澳洲市場,尤其是南澳州有更深入的認識。

彷彿冥冥中已有佈局安排,數月後,集團獲悉南澳州省唯一配電商ETSA私有化的機會。

ETSA私有化項目涉資逾三十億澳元,被視為重大投資,並獲廣泛關注。

當時很多投資者包括來自澳洲國內、美國、新加坡及其他海外投資者均表興趣。

雖然剛失落於煤礦場競投的……

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