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华鑫证券-信用债报告：信用债偿债压力继续上升，短端信用利差下行明显-190423

摘要：信用债一级市场：上周，主要公司类信用债品种，发行量继续回升，净融资金额上升。同时，单周总偿还量在本周大幅回升，偿债压力上升。从发行结构来看，高评级占比继续回升，同时，低评级占...[详细]

2019-04-23 分享者：zjxxtc 作者：刘浏评级：页数：10 页

安信证券-固定收益主题报告：以逸待劳-190421

■1、当前仍建议反弹减仓，不建议重仓抄底，抄底可能至少要等到收益率接近2018年11月中旬之时。2018下半年的长债收益率下行主要发生在证伪7-8月和10月的政策效果之后。2019...[详细]

2019-04-23 分享者：lirj 作者：池光胜，胡博评级：页数：8 页

申万宏源-地产债18年报及偿债能力点评3：招商蛇口高速增长，财务持续稳健-190423

本期投资提示：招商蛇口高速增长，财务持续稳健销售：18年销售金额、面积继续高速增长，利润率上行至23%，现金流入增加。18年销售继续大幅上行。招商蛇口销售规模继续上行，2018年实...[详细]

2019-04-23 分享者：datouwen 作者：孟祥娟评级：页数：9 页

天风证券-债券市场日报-190422

债市要闻1.央行周五开展200亿元人民币7天期逆回购操作，无逆回购到期2.中央政治局会议：积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度3.国资委：进一步加强国有资产监管，加快...[详细]

2019-04-23 分享者：yull717 作者：孙彬彬，高志刚，于瑶评级：页数：10 页

国盛证券-固定收益点评：他山之石，公募REITs如何发展-190422

REITs（RealEstateInvestmentTrusts，房地产投资信托基金）是一种以发行股票或受益凭证的方式汇集众多投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并...[详细]

2019-04-23 分享者：cqutoby 作者：刘郁，姜丹评级：页数：15 页

光大证券-债券负面信息-190422

1.宏图高科：收到非金融企业债务融资工具市场自律处分意见书（负面）江苏宏图高科技股份有限公司公告称，公司收到非金融企业债务融资工具市场自律处分意见书，公告称，银行间协会上述意见导致...[详细]

2019-04-23 分享者：taliesinwest 作者：评级：页数：6 页

天风证券-两轨并一轨专题：利率并轨会带来什么？-190423

为什么要“两轨并一轨”？“两轨并一轨”最直接的诉求是降低融资成本特别是贷款利率水平。并轨方向是基准利率向市场利率并轨，具体操作可能是逐步弱化甚至取消存贷款基准利率。贷款如何定价？此...[详细]

2019-04-23 分享者：Wangyanp5401 作者：孙彬彬评级：页数：15 页

申万宏源-债市日评：降准置换MLF操作带动央行资产总规模收缩-190423

本期投资提示：利率：上周央行公布3月份资产负债表数据，总规模为34.9万亿，环比下降7656.8亿元，1-3月央行资产负债表规模总计收缩了2.39万亿，较18年1-3月收缩规模33...[详细]

2019-04-23 分享者：allbama 作者：孟祥娟评级：页数：4 页

山西证券-债券周报：宏观数据好转压制债市-190422

投资要点：本周专题：经济积极因素不断显现，货币政策进一步宽松必要性降低17日国务院常务会以再次指出货币政策坚持不搞“大水漫灌”，着力推进宽信用进一步实施。一是扩大再贷款、再贴现等工...[详细]

2019-04-23 分享者：swim 作者：郭瑞，李淑芳评级：页数：7 页

兴业研究-【永远观市】新债观察第471期-190422

核心摘要：覆盖篇：【永远观市】新债观察——第471期覆盖WIND渠道新债71只，其中城投债29只，产业债42只；发行日为4月23日的54只，4月24日的12只，4月25日的3只，4...[详细]

2019-04-23 分享者：caoshuhan 作者：陈露，戴泽斌评级：页数：33 页

华鑫证券-固收日报：资金面平稳，NYMEX原油期货再创新高-190423

重点关注4月22日习近平主持召开中央财经委员会第四次会议，研究全面建成小康社会补短板问题和中央经济工作会议精神落实情况。会议指出，要强化宏观政策逆周期调节，财政政策要加力提效，减税...[详细]

2019-04-23 分享者：Oliviacai 作者：吴笛评级：页数：6 页

国金证券-基本面月度观察2019年第4期：经济超预期，债市等待新的预期差-190422

基本结论4月以来债市出现明显调整，很大程度源于超预期的经济数据。随着多项经济指标和政策信息陆续发布，交易情绪进一步崩坏，表明市场对于基本面、资金面、货币政策的预期都出现阶段性调整。...[详细]

2019-04-23 分享者：majiaqi99 作者：周岳评级：页数：14 页

中央结算公司-中债银登信贷资产估值-190422

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2019-04-23 分享者：aaaaazzzzz 作者：评级：页数：1 页

新时代证券-固定收益市场周度观察：逆周期调节政策起效，货币政策短暂观望-190421

核心观点工业生产显著回暖。3月工业增加值增速达到8.5%，提升了3.2个百分点，显著高于市场预期。一方面，受春节错位的影响，2018年同期基数偏低，但这只能解释一部分的回升。更重要...[详细]

2019-04-23 分享者：liudonghui7 作者：潘向东，文思佶评级：页数：14 页

中央结算公司-中债收益率曲线和指数日评-190422

债市观察【中债指数走势】今日债券市场指数小幅下跌，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）101.2161，下跌0.0694%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）193.36...[详细]

2019-04-23 分享者：py836853 作者：崔胤卿，方初阳评级：页数：7 页

中央结算公司-记账式国债2019年4月22日柜台业务最优报价行情-190422

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2019-04-23 分享者：jmh080803jmh 作者：评级：页数：1 页

中原证券-固定收益定期：经济下行风险收敛，去杠杆重上议程-190422

投资要点:一周策略视点：经济数据超预期，4月降准预期落空，债市延续弱势格局。经济短周期企稳，为结构性、体制性改革打开时间窗口，结构性去杠杆重上议程。未来货币政策或从中性偏宽松回归中...[详细]

2019-04-23 分享者：shufeli 作者：王哲评级：页数：15 页

光大证券-产业模式专题研究：供应链金融的业务模式分析-190422

供应链金融业务呈现多样化趋势供应链金融是有别于传统信贷的融资模式，通过对产业链上企业的交易状态进行综合评价，针对单笔或者多笔交易提供融资服务。随着产业运作模式的变化，供应链金融的服...[详细]

2019-04-23 分享者：tenseaboy 作者：张旭，刘琛评级：页数：11 页

华创证券-债券周报：政治局会议基调微调，政策走向如何把握？-190422

2019年4月19日，中央政治局会议召开，对今年一季度经济工作进行总结，并对下一阶段经济和工作重点进行部署。逐句对比本次政治局会议和2018年12月政治局会议的表述，以把握政策基调...[详细]

2019-04-23 分享者：zgy7 作者：周冠南评级：页数：19 页

国盛证券-信用负面跟踪-190422

重要信用负面信息主要有：1、北讯集团：未能将“18北讯03”应支付的利息归集至偿债保障金专户2、中民投：未足额兑付“18民生投资SCP004”付息兑付资金3、中信国安：“15中信国...[详细]

2019-04-23 分享者：729kaka 作者：刘郁，姜丹评级：页数：9 页

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