债券研究-慧博研报资讯

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国金证券-科创债棱镜：科创债进攻性如何？-260121

　　—级发行规模与结构　　一级市场延续高速增长态势。在政策持续赋能下，年初科创债一级市场增长势头强劲，本周(2026.1.12-2026.1.16,下同）科创债新增供给规模达58...[详细]

2026-01-21 分享者：use****01 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

国金证券-债市基本面高频数据跟踪：钢材累库较往年偏慢——2026年1月第3周-260121

　　经济增长：钢材累库较往年偏慢　　生产：电厂日耗高位震荡　　(1)电厂日耗高位震荡。1月20日，6大发电集团的平均日耗为85.7万吨，较1月13日的82.6万吨上涨3.8%。...[详细]

2026-01-21 分享者：cong******302 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

联合资信-2025年融资租赁ABS市场分析：市场稳健主体扩容，政策赋能结构优化-260121

　　融资租赁ABS相关政策汇总　　2025年，多部门协同发力，围绕实体经济重点领域，出台多项鼓励政策；支持中小微企业融资，推动租赁行业回归“融资+融物”本源，赋能实体经济；资产证...[详细]

2026-01-21 分享者：yai****hu 作者：郭燕，陈蕙珺评级：页数：12 页

中诚信国际-专题研究：深化住房公积金制度改革之资产证券化-260121

　　随着国内房地产形势的变化，房地产成交规模持续下行，商业银行房贷投放需求不足，住房公积金亦面临新的挑战与机遇。2025年底中央经济工作会议首次单独提出“深化住房公积金制度改革”，...[详细]

2026-01-21 分享者：Tim****er 作者：刘昊，张雅茹，杨威评级：页数：8 页

东吴证券-固收点评：龙建转债，东北基建领军者-260121

　　事件　　龙建转债（110100.SH）于2026年1月22日开始网上申购：总发行规模为10.00亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于施工总承包、偿还银行贷款等项目。　　当...[详细]

2026-01-21 分享者：771****57 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：11 页

华鑫证券-固定收益周报：双高转债占比达到历史峰值水平-260121

　　▌一、市场表现　　上周权益市场存在政策降温，宽基ETF资金大幅流出，转债ETF逆势流入。牛市预期较强，股性转债、次新债带动转债表现强于权益。上周转债价格中位数保持历史最高水平...[详细]

2026-01-21 分享者：yanw******986 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：9 页

东方金诚-2026年债市机构行为展望：机构整体久期偏好趋降，期限利差易上难下-260114

　　2025年以来，债市收益率降至历史低位，对基本面反应钝化，机构行成为债市波动的重要影响因素。2026年，银行、保险、广义基金等机构行为将继续显著影响收益率曲线的变化。　　商业...[详细]

2026-01-21 分享者：busi******ire 作者：冯琳，于丽峰评级：页数：28 页

财通证券-利率下行，关注节前大额流动性工具运用-260121

　　债市显著回暖，怎么看？主要逻辑在于债市本身，政府债供给放量后，一级发行不算差，而且银行压力非常有限，因此2500006距离高点已经下行6bp。往后动态展望，伴随大额存款到期、政...[详细]

2026-01-21 分享者：ta***y 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：7 页

国金证券-票息资产热度图谱：寻找高赔率+高流动性-260120

　　截至2026年1月19日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]

2026-01-21 分享者：260****31 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

国金证券-1月20日信用债异常成交跟踪-260120

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24产融06”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25新泰02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25农行...[详细]

2026-01-20 分享者：chf****01 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东方证券-可转债市场周观察：慢牛预期强化，把握结构性机会-260120

　　本周转债市场依旧强势，仅在周二有较为显著的回调，其他时间并未跟随权益市场下跌，百元溢价率有小幅回调但依旧在极高位置。从当前资金配置情况看转债短期需求仍强，元旦以来转债etf持续...[详细]

2026-01-20 分享者：1381******622 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：10 页

联合资信-2025年ABS市场分析——规模与流动性双升，细分领域多点开花，规范与创新并行-260120

　　2025年ABS市场发行端实现稳步扩容，“泛消金+不良处置+持有型不动产”成为核心增长引擎。流动性层面持续改善，二级市场交易活跃度稳步提升。2025年ABS市场的发展始终处于强...[详细]

2026-01-20 分享者：sha****91 作者：朱江泰，尹润祺评级：页数：20 页

联合资信-政府投资基金新规落地，推动城投合规转型及信用分化-260120

　　2026年1月12日，《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》（以下简称《工作办法》）及《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》（以下简称《评价办法》）正式...[详细]

2026-01-20 分享者：水**出作者：夏妍妍，邢小帆评级：页数：6 页

国金证券-库存周期专题分析报告：库存周期“变形记”-260119

　　又到库存周期转折时。中期维度下，库存周期的运动方向是影响利率走势的重要因素，由于前几年公共卫生事件的影响，当前库存周期的运行节奏和轨迹与前几轮呈现出一些不一样的特征，尤其是近一...[详细]

2026-01-20 分享者：周**高作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

国金证券-转债择券+择时策略周度跟踪（2026年01月19日期）-260119

　　本周，三个策略共同持仓的标的为百润转债、立高转债、嘉益转债、聚合转债、国微转债、健友转债、三房转债、绿动转债、鸿路转债、科思转债、温氏转债、福22转债，共12只可转债;次低价策...[详细]

2026-01-20 分享者：kkk****ii 作者：高鹤文，冯思诗评级：页数：1 页

东吴证券-固收深度报告：如何从一二级市场联动寻找产业债交易信号？（行业篇）-260120

　　观点　　产业债细分行业间存在一二级市场走势关联度分化：　　这一分化现象的出现或主要源于不同行业之间供给情况的差异以及各行业内债券流动性和交易热度的差异两方面原因，前者又可进...[详细]

2026-01-20 分享者：时**王作者：李勇，徐津晶评级：页数：28 页

财通证券-基金|美国债基规模为何持续扩张？-260120

　　核心观点　　自1924年美国首只开放式基金问世以来，美国公募基金行业已历经逾一个世纪的演进。债券型基金于20世纪80年代步入成长期，在四十余年的跨度中历经多轮利率周期的洗礼。...[详细]

2026-01-20 分享者：彭**萍作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：21 页

东吴证券-固收周报：转债建议把握泛主线轮替、扩散行情-260120

　　上周（0112-0116）海外方面黄金继续上涨，降息路径边际紊乱带来短期驻点可能，中长期考虑到全球地缘格局进入所谓“G0”时代，局部黑天鹅事件频发概率上行，动荡难安，同时财政政...[详细]

2026-01-20 分享者：zy***8 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：15 页

太平洋证券-公募REITs周报：公募REITs市场小幅下跌，华夏基金华润有巢REIT扩募份额上市-260118

　　一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌　　本周公募REITs市场小幅下跌，REITs市场成交额减少，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均下跌。不同类型公...[详细]

2026-01-20 分享者：rer****ee 作者：徐超，戴梓涵评级：页数：16 页

东方金诚-可转债周报：延续放量上涨，转债连续两周跑赢正股-260119

　　上周，工信部发布《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026-2028年）》，推动平台差异化发展，强化人工智能赋能，深化场景应用牵引；工信部等六部门发布《新能源汽车废旧动力...[详细]

2026-01-20 分享者：hanf******ian 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：10 页

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